O CEO do banco multinacional e da empresa de serviços financeiros Barclays emitiu uma nota cautelosa sobre os riscos potenciais para os mercados de crédito dos EUA, apesar da força relativa da economia em geral.
Numa entrevista recente à Bloomberg à margem da Cimeira da Iniciativa de Investimento Futuro na Arábia Saudita, CS Venkatkrishnan disse que a economia dos EUA “continua a ter um desempenho razoavelmente bom”, com condições de crédito e emprego consolidadas.
No entanto, o CEO disse que o Barclays está “se tornando muito mais cauteloso” sobre a potencial deterioração dos empréstimos e a natureza das suas operações de crédito.
Por que isso importa?
Os comentários de Venkatakrishnan ocorrem durante um período de escrutínio em torno dos padrões de empréstimo globais devido ao colapso da fabricante de peças automotivas First Brands e da credora subprime de automóveis Tricolor. As duas falências nos EUA agitaram Wall Street e levantaram questões sobre a supervisão do mercado de crédito privado – envolvendo credores privados em vez de bancos ou mercados públicos – servindo ao mesmo tempo como um alerta para aqueles que estavam expostos às empresas.
O CEO do JPMorgan Chase, Jamie Dimon, alertou que isto poderia sinalizar uma maior fraqueza sistémica no sistema financeiro global, uma posição recentemente reiterada pelo Governador do Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, que notou paralelos com a situação antes da crise financeira global de 2008.
O que saber
Na sua entrevista à Bloomberg, Venkatakrishnan enfatizou que Barkley estava cautelosamente optimista sobre o estado e a trajectória da economia dos EUA. No entanto, acrescentou que a paralisação governamental em curso, que atrasou dados económicos importantes, torna “difícil definir exactamente o que está a acontecer com o emprego, que é a parte mais importante dele”.
Relativamente aos riscos contemporâneos para o crédito, observou que a economia global está “no final de um longo ciclo de crédito de 15 anos”, referindo-se ao padrão histórico de expansão e contracção do endividamento.
“E portanto, é preciso ter cuidado à medida que o ciclo de crédito fica cada vez mais longo.”
O Barclays não tinha exposição à First Brands, mas sofreu um impacto de 110 milhões de libras (147 milhões de dólares) devido ao colapso do triplex, segundo a Bloomberg, o que levou a um reexame completo da sua carteira de empréstimos.
“Agora a fraude pode estar a isolar os maus actores, ou podem ser as condições económicas que aumentam a tendência dos maus actores agirem”, disse Venkatakrishnan numa teleconferência com analistas na semana passada.
O JPMorgan foi igualmente forçado a amortizar US$ 170 milhões em dívidas inadimplentes do Tricolor, e seu CEO disse que as duas falências de automóveis levantaram preocupações sobre outros participantes de risco que dependem de formas opacas de financiamento.
“Minhas antenas sobem quando algo assim acontece”, disse Dimon durante uma teleconferência de resultados em meados de outubro. “E eu provavelmente não deveria dizer isso, mas quando você vê uma barata, provavelmente há mais.”
o que as pessoas estão dizendo
CEO do Barclays, CS Venkatakrishnan disse à Bloomberg: “Achamos que a economia (dos EUA) continua a ter um desempenho razoavelmente bom, as condições de crédito continuam fortes, o emprego – pensamos – continua a manter-se.”
“Mas há um impacto das tarifas, que é um tanto incerto”, acrescentou. “Então teremos que ver, mas acho que a expectativa é que (o Federal Reserve) corte um pouco.”
Governador do Banco da Inglaterra, Andrew Bailey, Citado pela BBCDisse sobre as duas falências: “Acho que a grande questão é: esses casos são idiossincráticos ou são o que chamo de canários na mina de carvão? Estão nos dizendo algo mais fundamental sobre finanças pessoais e o setor de riqueza pessoal? Acho que essa ainda é uma questão muito aberta nos EUA. Acho que é uma questão que devemos levar muito a sério.”
O que acontece a seguir
Várias empresas fora do Barclays e do JPMorgan foram atingidas pelo declínio tricolor, enquanto outras, como o UBS, tiveram uma exposição significativa à primeira marca.
A Reuters, citando uma fonte familiarizada com o assunto, disse que o Departamento de Justiça abriu uma investigação de falência da First Brands.
